加大调控力度构成调控协力

我国应加强各项政策的调和配合，使货币政策、产业政策等有机结合起来　　7月21日，中国人民银行秉承其出其不意的风格，再次上调存款准备金率0.5个百分点。两次调解仅仅只隔35天，而且距调升贷款利率也只有两个多月，这在我国金融史上实为罕见，这既表明了政府进行宏观调控的决心，也向市场传递了明确的紧缩信号。　　调控措施的延续　　近期公布的上半年经济金融数据显示，国民经济继续保持了安稳较快增长的势头，但很多经济指标大大超出了政府部门和理论界的预见，表明国民经济仍在高位运行，并有过热偏向，已引发各方面的高度关注。　　上半年10.9的GDP增长速度，大幅超过了“115”计划中GDP年均增长7.5和今年8的预期速度，而且经济增长方式仍没有实质性转变，能源生产和消费的增长速度均高于经济增长速度，投资、外贸和消费3驾马车的比重照旧失衡，农民增收难度加大。　　为此，中央有关部门采取了一系列政策措施，虽然政中医白癜风的医治策出台的密集度很高，但效果非常有限，困扰经济运行的几大问题不但没有妥善解决，反而继续恶化，这既有政策时滞的缘由，更重要的是有关部门思想不统一，导致每次政策力度都比较温和，而且没有得到有效的实行。　　这次在短时间内连续上调存款准备金率，是央行一系列调控措施的延续，有助于明确市场预期，促使市场参与各方及时调解本身行动，自觉统一到中央对经济形势的判断上来。　　上调存款准备金率对债券市场的影响要更大，由于目前银行资金尚不能直接进入股票市场，但持有大量高流动性的债券品种，为了应对流动性收缩，部分银行可兜售债券张罗资金。而且，银行可用资金着落，会减少对债券的投资规模，影响债券市场的后续资金供给。因此，在未来两周内，债券市场将面临严峻考验，尤其是长时间债券由于利率风险比较突出，可能成为调解的主要品种。　　后续调控加强　　近期其他主要国家货币对美元升值幅度大于人民币，故人民币汇率实际是小幅贬值，致使我国6月份贸易顺差创出历史新高，央行被迫向市场投放大量基础货币，在一定程度上抵消了紧缩性货币政策的作用。因此，下一步央行仍有可能继续加息或上调存款准备金率，直到市场利率到达均衡状态为止。同时，央行还可以通过“窗口指导”，加大公然市场操作力度，提高货币回笼效率。　　为了提高调控力度，构成调控协力，必须加强各项政策的调和配合，将货币政策、财税政策、产业政策、土地政策、干部考核制度等有机结合起来，规范地方政府行动，坚决遏制固定资产投资过快增长，加强对房地产市场的综合整治，刺激国内居民消费，共同促进经济增长方式的转变和经济增长质量的提高。只要各个市场主体统一思想，认真贯彻落实中央肯定的各项方针政策，全年经济将会继续安稳较快增长。　　调控适当运用行政手段　　鉴于我国汇率和利率构成、传导机制中还存在很多非理性因素，为促进国民经济延续快速健康发展，今后有必要继续加强和改进宏观调控，侧重控制信贷范围和投资规模，加快经济结构调整。另外，目前我国货币政策的传导效率仍然较低，加上市场主体对利率尚不敏感，决定了我国宏观调控将是一个长时间、复杂的进程，不能只靠市场手段和经济手段，还必须适当运用法律手段和行政手段。　　适当加快人民币升值步伐是减缓我国金融体系流动性的根本之策，但考虑到我国对外贸的高依存度和外贸结构的缺点，如果加快人民币升值步伐，可能减少以出口为主导的劳动密集型行业的边际利润，造成较北京白癜风医院哪家好大的就业压力。因此，预计近期央行不会对汇率制度进行大的调解，而是在既定的框架内延续小幅渐进式升值趋势。